疫情叠加油价低迷 六大国际油企半年巨亏3800亿元


疫情叠加油价低迷 六大国际油企半年巨亏3800亿元
热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易

客户端

  原标题:疫情叠加油价低迷 六大国际油企半年巨亏3800亿元

  来源:21世纪经济报道

  近日,大型国际石油公司(IOC)们接连公布了自己的二季度业绩。在此之前,市场普遍预期油企二季度业绩会很差,但最终的结果依然突破了人们此前最坏的想象。

  目前,荷兰皇家壳牌、BP、埃克森美孚、道达尔、雪佛龙和康菲石油均已公布二季度财报。根据记者统计,这六大跨国石油公司二季度亏损总额达536.93亿美元(约合人民币3748亿元),上半年总亏损为545.72亿美元(约合人民币3809.72亿元)。

  这是现代石油公司有史以来最差的一次半年报。在新冠肺炎疫情和石油价格断崖式下跌的影响之下,IOC们正在经历20世纪以来最严酷的上半年。

  依据最新发布的2020财富全球500强排行榜,壳牌、BP和埃克森美孚较上一年排名分别下降了2位、1位和2位,其中壳牌的位置更是被两大中国能源央企——中石油和国家电网——一举超越。

  大油企普遍巨亏

  石油公司普遍巨亏的原因非常清晰——油价。今年3月份,欧佩克减产协商谈崩,沙特率先发起了石油“价格战”,叠加新冠肺炎疫情在全球开始蔓延带来的需求负面影响,油价快速下跌,布伦特油价一度跌至20美元下方。

  四月份之后,疫情大规模蔓延导致全球封锁加剧,但随着欧佩克+达成了新一轮的减产协议,油价开始逐步复苏,并在6月份恢复到了40美元左右。不过,今年4-6月份的平均油价仍远远低于各大公司成本线,因此油企出现大幅亏损可谓情理之中。

  今年二季度,壳牌业绩亏损超180亿美元、BP亏损高达168.48亿美元、埃克森美孚亏损10.8亿美元、道达尔亏损84亿美元、雪佛龙亏损83亿美元、康菲石油调整后净亏损为9.94亿美元。

  值得一提的是,除了埃克森美孚和康菲之外,其余四家公司的大幅度亏损重要原因是进行了大规模的资产减记,其中雪佛龙更是在年内进行了两次数十美元的资产减记。

  而率先在石油公司中开启大规模资产减记的公司是BP。

  6月15日下午,BP发布消息称,将在今年第二季度大幅度减记资产价值,幅度在税后130亿至175亿美元之间。就在半个月之后,壳牌也宣布了自己的资产减记数目,高达150亿至220亿美元。

  除了进行资产减记之外,大型石油公司也纷纷调低了他们对于未来油价的预期。BP预计,2021至2050年的布伦特原油平均价格预期为55美元/桶,和修正前的70美元/桶相比下降30%。

  “大型石油公司正在重估他们的长期油价假设和投资门槛。”伍德麦肯兹上游研究主管Angus Rodger告诉记者,“这个过程还将持续,我们预计整个行业还会出现进一步的大规模减记。”

  同时他表示,按照伍德麦肯兹的计算,全球上游行业的估值缩水1.6万亿美元。

  不过,从长期来看,IOC正在进行低碳化甚至零碳化的转型,如此大规模的资产减记实际上符合市场发展的客观规律。“从长期来看,这事关石油公司油气业务转型。”Angus Rodger说,“同时,这也是市场重新评估全球油气资产价值的新一步。”

  贸易业务成亮点

  出人意料的是,就在二季度石油公司出现巨亏的同时,大型IOC的油气贸易业务出现了异常强劲的增长。

  以壳牌为例,在排除第二季度大规模的资产减记之外,修正后的净利润能够达到6.8亿美元。在其各个业务板块中,贸易的收入高达15亿美元,远远超过去年同期的5200美元。

  BP的情况也非常类似,公司今年第二季度和上半年成品油业务板块的成本重置利润为12.95亿美元和19.84亿美元,高于去年同期的9.61亿美元和22.53亿美元,公司解释称这是由“供应和交易的异常强劲贡献推动的”。

  这显示出了一个令人惊讶的事实:即便在油价如此低迷的三个月内,通过各种手段进行实物贸易仍然是非常有利可图的行为。“三个月的时间毕竟太过短暂也太过特殊。”一位石油行业的业内人士告诉记者,“现在没办法下结论,是否全年会保持这样的情况。”

  他向记者解释称,像壳牌、BP这样的公司,可以在油价大幅度下跌的情况下,购买和储存石油锁定利润,并通过在衍生品市场上卖出大量远期原油来赚取差价。

  “今年油价暴跌之后,特别是在达到20美元/桶左右低位之后,石油期货市场在相当长一段时间内保持了contango结构,即远期期货价格大于近期。”上述人士告诉记者。

  不过,也并不是所有石油公司都能通过贸易套利,大型国际石油公司拥有较高的信用水平,可以进行相对低成本的借贷;同时供应链管理能力强劲,拥有大量的廉价储备能力,无论是相比独立的贸易公司还是单纯的油气生产公司来说,都有得天独厚的优势。

  (作者:綦宇 编辑:张伟贤)