品种间分化加剧

原标题:品种间分化加剧 来源:原创

  易盛能化A指数上周以振荡走势为主。截至上周五,易盛能化A指数报收于810.12点,周一指数开盘报收于796.56点,上涨1.7%或13.56点。建信能化期货ETF(代码:159981)紧跟易盛能化A指数,当前市场运行平稳,资金充足。截至上周五收盘,建信能化ETF规模为1.22亿元,上周场内每日平均成交金额为341.8万元,是当前投资能化品种、配置商品资产的有效工具。

  甲醇方面,尽管目前甲醇港口库存仍居于高位,但后期存去库存预期,甲醇价格将偏强运行。从供应端来看,一是内盘装置已基本满负荷,后期继续上升空间非常有限;二是后市外盘新投装置较少,加上海外疫情缓解,因此进口增速将下滑。从需求端来看,传统需求持续复苏,且后期下游新装置投放力度将大于上游。此外,消息面上,神华宁煤和延安能化意外停车,以及常州富德重启都将增加外采甲醇数量。

  玻璃方面,玻璃多单可继续持有。今年受疫情以及沙河环保去产能影响,玻璃产能利用率一直偏低。而需求端则受房地产竣工加速、老旧小区改造翻番以及传统旺季到来的提振表现乐观。从成本端来看,玻璃的多个原材料价格近期持续走高,对玻璃价格起到较强支撑。

  动力煤方面,上周经历一轮拉涨后,预计后期将高位振荡。供应方面,产地价格坚挺,贸易商发运利润不足,铁路调运量难以回升。但后期进口将大增。需求方面,夏季高温即将结束,需求走弱,下游电厂补库意愿不足,以消耗库存为主。此外,南方水力发电尚可,制约火电耗煤。库存方面,港口库存高位振荡,电厂库存略有下调。

  PTA方面,前期由于纺织服装受全球疫情负面影响大,PTA需求始终低迷。自7月中旬开始,PTA需求迅速回暖,织机负荷由53%回升至75%。但由于9—12月PTA新投产能巨大,产能增加量将远超下游复苏带来的需求增量,以及2101合约将继续面临2009合约上转抛的天量仓单。因此,尽管需求环比向好,但PTA期货价格后期仍难有起色。

  综上所述,能化品种价格分歧较大,甲醇和玻璃强势,PTA偏弱,动力煤高位振荡。结合各权重品种走势,后市易盛能化A指数振荡格局难改。

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