“金九银十”旺季强预期 钢铁产能有望小幅爆发


 

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  “金九银十”旺季强预期,钢铁产能有望小幅爆发,上市公司盈利整体改善

  原创 周莎 

  钢铁行业迎来“金九银十”旺季 。

  据中物联钢铁物流专业委员会8月31日发布的报告,2020年8月国内钢铁行业PMI指数为47%,较上月下降2.2个百分点,连续第三个月下降。今年2月,受新冠疫情影响,当月钢铁PMI指数下降10.5个百分点。随后的3至5月,钢铁行业加快恢复,该指数持续回升。

  分项指数显示,市场需求整体继续偏紧,钢铁生产相应有所下降,原材料价格高位上升,企业原材料采购和库存活动也有所下降。同时近日河南安阳、河北唐山、山西临汾相继出台限产新方案,开启新一轮限产潮!

  产能有望小幅爆发

  需求方面,“金九银十”是行业传统旺季。报告认为,综合来看,8月份市场需求和钢厂生产两端收紧,原材料价格高位上升,企业原材料采购和库存意愿下降,钢材价格小幅震荡走强。预计9月份,随着金九银十旺季到来,以及洪水影响逐步消退,市场需求有所保障,钢材生产高位运行,但原材料成本短期内难以下降,钢材价格在原材料和需求的支撑下或将震荡上行。

  兴业证券认为,商家对需求回暖都较有信心,考虑到后几个月财政资金投放规模大,工业企业效益持续向好,加上后期天气情况好转,开工旺季到来,需求较大概率出现爆发情况。

  供给方面,因8月中后期基本面较差,库存增长,加上利润问题,部分钢厂停止扩产,与此同时,8月19日唐山执行停限产政策,使得市场高供给情况有所抑制直至8月底。预计9月前期限产政策结束,产能会恢复甚至出现小幅爆发,中后期需求如果按预期复苏,将出现大幅扩产情况。

  从月度情况来看,百川盈孚认为本月国内钢材价格震荡偏强运行,在宏观利好以及需求改善预期支撑下,加之原料价格大幅上涨,市场心态向好,本月钢价迎来整体拉涨。月末由于需求回升尚未兑现,黑色系期货偏弱震荡,现货价格出现小幅松动,市场心态走弱。随着传统旺季来临,需求有望逐步回升,成本端支撑强劲,预计下月国内钢价走势震荡偏强。

  普钢、特钢业绩分化明显

  目前钢铁行业半年报业绩已经披露完毕,从上市公司业绩情况来看,普钢企业半年报净利润增幅中值平均值为-51%,较一季度平均值-99%利润有所修复;特钢企业半年报净利润增幅中值平均值为14%,较一季度平均值-68%也有所修复。特钢企业受益于周期性较弱,下游需求稳定,原材料成本占比较小等因素,业绩相对平稳,钢厂利润修复情况比普钢要强。

  从单家公司情况来看,宝钢股份华菱钢铁中信特钢三钢闽光南钢股份新钢股份,半年报净利润均超过10亿元,盈利居前。

  其中宝钢股份上半年净利润为40.02亿元居首,公司表示,二季度随着复工复产进程加快,钢铁需求虽有回升,但受高库存叠加海外需求萎缩影响,4月~5月钢价进一步下降,6月受需求支撑,钢价企稳回升。公司上半年,完成铁产量2199.3万吨,钢产量2345.7万吨,商品坯材销量2232.4万吨。

  净利增幅居前的有金洲管道ST抚钢(维权)、广大特材、华菱钢铁、久立特材,半年报净利增幅均超20%。其中金洲管道上半年净利增幅为274.82%居首,公司发布公告,湖州金洲公司资产被政策性征收,确认大额资产处置收益,致非经常性损益大幅增长,公司整体盈利能力持续提升。公司实现营业收入21亿元,同比下降12.99%;营业成本17.5亿元,同比下降15.37%;净利润3.57亿元,增幅274.82%。

  从净资产收益率来看,金洲管道、方大特钢、中信特钢、华菱钢铁净资产收益率均超10%。从8月涨幅情况来看,钢铁上市公司表现并不理想,26家公司股价跑输大盘(2.59%),9家公司跑赢大盘。其中甬金股份首钢股份、ST抚钢8月涨幅为52.95% 、20.32 %、16.86 %排名前三。

“金九银十”旺季强预期 钢铁产能有望小幅爆发