期市多数高开:玻璃涨近4%、纸浆涨逾3% 铁矿石、焦炭涨逾2%


期市多数高开:玻璃涨近4%、纸浆涨逾3% 铁矿石、焦炭涨逾2%
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  8月31日,国内期市多数高开,玻璃涨近4%,纸浆涨逾3%,沪银、铁矿石、焦炭涨逾2%。

期市多数高开:玻璃涨近4%、纸浆涨逾3% 铁矿石、焦炭涨逾2%

  华泰期货:纯碱企业忙提涨 玻璃盘面快速修复

  纯碱方面,上周一开盘继续了前期的上涨态势,但由于上涨过快,市场消耗需要时间,周中经历了一段回调,直到周五再度震荡偏强。现货方面,上周在青海举行的纯碱行业交流,呼吁轻质纯碱涨幅200元/吨,重质纯碱涨幅400元/吨。华北、华东、西南、西北地区涨幅较大,封单企业有所增加。周五山东海化轻碱出厂对外报价1650元/吨,重碱送到报价在2050元/吨,实单实谈。供应方面,当前青海地区企业减量明显,四川和邦、陕西兴化、青海盐湖、云南云维等装置检修,开工率环比走弱,周内纯碱产量49.82万吨,环比上周减少1.6万吨。库存方面,上周纯碱厂家总库存84.21万吨,环比下降9.04万吨,去库较好。需求方面,多数区域企业以消化自身库存为主,表现一般。目前纯碱行业整体供大于求的局面仍未改变,市场交投氛围一般,但短期存在供需错配,基本面在边际改善,在下游玻璃行业高利润刺激下,企业摆脱亏损意愿较强,玻璃厂点火的增加带动纯碱消费继续走强,看好01合约未来价格走势。但同时也要注意到经历了快速提涨之后,企业已经略有盈利,后续应重点关注库存去化的持续性以及下游玻璃厂的接受程度。

  玻璃方面,前期一波回调之后,上周玻璃盘面进行快速修复上涨,收盘1827元/吨,较周一开盘1730上涨97。现货方面,国内市场重心上移,但趋势较前略显放缓。上周全国浮法玻璃均价周内上涨39元/吨至1890元/吨,环比上涨2.11%,企业产销情况良好。上周隆重公布的全国企业总库存2959.58万重箱,环比上涨3.91%,库存天数16.1天,但市场早有预期,同时经销商、投机商去库较好,价格并未受此影响。整体上看,虽然玻璃生产利润较高,复产生产线增加,但受政策因素影响产能整体可控,同时地产消费韧性较强,地产竣工大多在四季度结合目前的低库存,企业后续仍有提涨计划,看多对待。但同时也要关注下游接受度和补库情况以及生产线的变动。

  方正中期:成品纸旺季及偏低估值带动 浆价持续上行

  上周五夜盘纸浆期货继续上行,2012合约盘中突破4860元压力。最近一周纸浆交易的逻辑一是成品纸旺季预期;二是纸浆在工业品中偏低的估值。前值纸浆是有估值优势但驱动偏弱,但逻辑一的出现使驱动出现,而目前的情况是真实需求落地前,旺季预期是无法证伪的。上周白卡纸及文化用纸提涨意愿较强,前者提涨幅度在500元/吨,后者也上调100元。

  港口木浆现货随盘面走高,山东地区针叶浆银星含税价4550元/吨,但纸厂对纸浆涨价多观望,目前大量补库情况不多。国内主要港口库存环比小幅回落,欧洲港口库存7月也再次下降,但全球供应商针叶浆库存则创历史新高,表明下游仍在主动去库。

  9月以后交易逻辑预计会向真实需求切换,从纸浆需求和库存上看,依然不认为出现趋势性反转,但距交割月时间较长,现货影响还相对较弱。