“金九银十”如何演绎?基金经理:关注风格切换、选好赛道


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  尾盘直拉,9月开门红!“金九银十”如何演绎?基金经理:关注风格切换,选好赛道

  余世鹏 

  9月1日,A股收获开门红。在此之前,沪指月K线已实现五连阳。

  基金经理认为,当前国内经济持续恢复,外围扰动因素的边际影响逐渐降低,A股将维持震荡上行态势。赚钱效应将更多来自结构性机会,消费、科技和新能源车等高成长板块仍是后市布局的重点。

  军工板块表现强势

  九月开门红,离不开强势板块的鼎力支持。

  今日军工板块领涨两市,汽车和电气设备等板块也纷纷助力,中船系、特斯拉等概念板块涨幅均接近3%。同时,9月1日创业板试点注册制迎来第二批新股上市,迦南智能大叶股份盛德鑫泰三股齐齐大涨,收盘涨幅均超过400%,迦南智能更是大涨693.42%。但前期强势的食品饮料等消费板块有所回落,使得两市上涨动能未能进一步走高。

“金九银十”如何演绎?基金经理:关注风格切换、选好赛道

  Wind数据显示,今日两市共成交8510.93亿元,较上一交易日的10340.03亿元有所收缩;北向资金全天净流出3亿元,上一交易日为净流出80.26亿元。

  创金合信基金资产配置部副总监尹海影指出,自疫情得到控制以来,经济的生产端整体恢复情况良好,需求端也在持续改善。自5月以来,以基建投资、房地产投资、出口等为代表的“前周期”变量已全面修复。目前来看,经济还处于一轮恢复上行周期的前段。A股有望维持震荡上行态势,赚钱效应更多将从结构性机会中产生。

  关注风格切换 选好赛道

  诺安基金表示,5月至今全球经济在持续改善,这种趋势会从经济基本面、价格因素、金融市场三个方面对国内产生提振影响:第一,海外经济的复苏会夯实出口和外商直接投资回升的基础;第二,价格方面,从7月中旬开始,商品现货指数开始加速上涨,内外联动提升国内价格水平,这将抬升PPI等指标;第三,对我国股债市场而言,中美利差或已见顶,外资流入债市规模或有所回落但维持高水平,海外复苏可能使得海内外股票市场风格形成共振,继续推动市场由成长向价值的风格切换。

  信达澳银基金权益投资总部副总监曾国富认为,今后市场大概率还是结构性风格,在内外因素交织影响下,市场板块有可能出现“风格切换”。

  招商基金进一步表示,预计A股板块间的高低位切换仍将延续,领涨板块或将进一步切换至低估值的价值板块,部分前期涨幅较高的板块仍有一定的获利回吐压力。

  尹海影预计,股票市场或将延续板块轮动和震荡向上行情,出现全面性趋势的可能性有待观察,结构化的赛道选择显得尤为重要。

  广发新经济基金经理邱璟旻认为,站在目前时点看,从静态角度来评估,医药、消费确实估值较高,但是拉长时间轴来看,这些领域的优秀公司有望通过高成长来消化掉高估值。另外,接下来低估值的金融、地产、周期能否有持续表现,更多的还是要看其所处的行业有没有发生正向的可持续性变化。

  消费、科技、新能源车仍被看好

  曾国富坚定看好受益于产业转型升级、消费升级的相关行业。“这些行业今年以来涨幅较大,静态估值也较高。我们将认真审视现有的组合,在坚持既有的投资风格的基础上,自下而上精选成长确定性强的公司,以公司业绩的增长来熨平短期较高的估值。”

  邱璟旻指出,未来市场的结构性机会主要集中于两条大方向:第一是消费升级,第二是科技进步。这两大板块将会孕育出大量优秀的企业。

  针对科技股行情,诺安成长混合的基金经理蔡嵩松表示,从长周期来看,科技产业景气周期才刚刚开始,龙头公司的天花板很高。其中,半导体是本轮科技周期中景气度最高也是持续时间最长的板块,细分赛道龙头公司都处于高速增长的拐点,静态估值可能会偏高。但是,若切换到明年或者后年来看,业绩增速消化估值很快,基本都能达到一个稳态估值,看好科技成长股的修复性行情。

  招商行业精选基金经理贾成东表示,接下来看好新能源汽车板块投资机会。他指出,欧洲主要国家在疫情后更加强调通过刺激绿色行业进行经济复苏,增加一系列新能源汽车支持政策,欧洲电动车月度注册量快速恢复。下半年,国内电动车产销量将同比转正,国内外进入增长恢复共振阶段,行业景气度维持高位。

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