原标题：期货行业“强者恒强” “小而美”公司迎业绩爆发 来源：上海证券报
随着A股上市公司和新三板挂牌公司半年报披露收官，期货公司上半年经营情况也浮出水面。据Wind不完全统计，截至9月1日下午17时，共有17家期货公司发布了2020年半年度报告，包括2家A股期货公司及15家新三板挂牌期货公司。此外，还有若干家期货公司通过其A股上市母公司披露了部分财务数据。
“强者恒强”特征明显
从上半年业绩来看，期货公司业绩分化仍十分明显，“强者恒强”特征比较突出。其中，永安期货稳坐老大“交椅”，营业收入及归母净利润仍居行业第一。中信、海通、国泰君安（港股02611）等头部期货公司的盈利能力仍位居前列。
具体来看，永安期货依然处于行业领跑位置。据该公司披露，2020年上半年，公司实现营业收入110.95亿元，同比减少6.67%；实现归母净利润4.1亿元，同比减少38%。永安期货财报显示，公司业绩下滑主要受信用减值损失和其他资产减值损失影响，主要包括坏账准备计提增加和存货跌价损失计提增加。
作为首家A股上市的期货公司，南华期货上半年实现营业收入53.19亿元，同比增长39.46%；实现归母净利润0.33亿元，同比减少36.8%。
南华期货在公告中表示，归母净利润同比减少，主要是受风险管理业务同比利润下降所影响。同时，疫情也对风险管理子公司南华资本带来了较大的不利影响。
葛卫东旗下的混沌天成今年上半年实现营业收入13.92亿元，同比增长75.68%；实现归母净利润2.09亿元，同比增长93.48%。混沌天成方面表示，公司归母净利润大幅增长，主要是因为母公司股票投资盈利2.95亿元（包含公允价值变动损益2.35亿元）。值得注意的是，其扣除非经常性损益后的归母净利润为亏损0.17亿元。
“小而美”公司迎业绩爆发
和往年不同的是，一些中小期货公司表现出“小而美”特征，上半年业绩增长速度惊人。例如，长江期货、天风期货等多家期货公司归母净利润同比增长率超过100%，福能期货实现了4723.89%的净利增速。
对此，南华期货董事长罗旭峰接受上海证券报记者采访时表示，目前大型期货公司基本上都属于券商系，母公司赋能的现象比较普遍。一些中小期货公司在净利润上实现快速增长，基本都来自于投资性收益或母公司对孙公司的赋能，这是体系内资源整合的结果。
福能期货、天风期货等部分中小期货公司的上半年业绩十分亮眼。其中，福能期货实现归母净利润534.54万元，同比增长4723.89%，福能期货方面表示，公司积极运用线上平台拓展业务渠道，通过强化产业客户资源对接和服务实体经济，从而做大规模，实现业绩增长。
盈利模式悄然生变
目前，中国期货衍生品市场正不断扩容，市场成交不断增长。中国期货业协会最新统计资料显示，今年1月至8月，全国期货市场累计成交量为3640.98百万手，累计成交额为256.86万亿元，同比分别增长42.85%和37.10%。
在此背景下，期货公司业务正全面转型，期货公司的盈利模式也悄然生变。
罗旭峰对上海证券报记者表示，目前，期货公司传统经纪业务正在逐步变成一个平台，尽管目前的主要利润仍然来自于这个平台，但相信随着时间的转移，风险管理业务、资产管理业务、境外业务以及其他子公司业务的贡献占比会逐步上升。“未来在子公司业务贡献成为主要来源的时候，平台就会日益成为一个孵化器。”罗旭峰说。
罗旭峰建议，作为中国的期货公司，应始终围绕以风险管理业务作为自己的主要业务方向，坚持服务实体经济，坚持为小微企业服务，坚持为各类机构服务，做好投资者教育和投资者适当性工作，做好与风险管理业务相关的业务创新，努力推动中国衍生品市场为国民经济服务。