债市综述:可转债惯性走强后回吐涨幅 现券波动甚微

  来源:WIND

  香港万得通讯社报道,周二(8月11日),可转债早盘惯性走强,国债期货午后跌幅收窄无奈反弹乏力,现券市场利率债收益率波动甚微。分析人士表示,MLF到期资金顺延至下周一,今日央行逆回购放量之后,资金面已有所平稳,下周临近税期,预计央行本周余下时间还将驰援资金面。

  央行最新数据显示,中国7月M2同比增10.7%,预期11.2%,前值11.1%;7月新增人民币贷款9927亿元,预期1.18万亿元,前值1.81万亿元。7月社会融资规模增量为1.69万亿元,预期1.86万亿元,前值3.43万亿元。

  可转债早盘继续维持强势,前期活跃的个券惯性冲高,哈尔转债龙大转债凯发转债广电转债先后被交易所实施盘中临时停牌,其中哈尔转债被两次实施临停,午盘前涨幅纷纷收窄,截至收盘,横河转债涨17.35%,哈尔转债、晶瑞转债涨逾9%。

  华创证券分析师周冠男表示,近期个券强赎的公告节奏不确定性增加,自主性主要来自于深交所的公告规则和对条款累计天数的计算依据不同。从规模上看,前期新券加速发行能覆盖赎回规模,难以导致估值大幅提升,关注后续的赎回触发节奏和优质个券稀缺性。近期可转债赎回增加,一方面,2019年12月份发行的转债,7月份陆续进入赎回期;另一方面,权益市场走强,正股价格上涨,使得个券满足强赎条件。

  国债期货尾盘拉升,收盘走势分化,10年期、2年期力合约收平,5年期主力合约跌0.06%。国债现券收益率窄幅波动,10年期国债活跃券200006收益率上行0.26bp报2.955%,30年期国债活跃券200004收益率持平于3.72%。

债市综述:可转债惯性走强后回吐涨幅 现券波动甚微

  盘中股债跷跷板效应再现,A股午后突然陷入调整,国债期货趁机拉起,但反弹整体乏力。10年期主力合约全日减仓5266手,成交6.93万,较前一日略有放大。国信证券表示,当前,国债期货的IRR水平并不高,很难覆盖资金成本,因此建议投资者暂时不要参与IRR策略(持有至交割策略)。后续来看,目前距2009合约交割不足1个月,当前基差交易模式可切换至交割收敛的交易策略。

  A股早盘高位整理,沪指3400点得而复失,午后三大股指集体跳水,多只高位股大幅杀跌。上证指数收盘跌1.15%报3340.29点,深证成指跌1.4%,创业板指跌1.7%,科创50跌2.85%,万得全A跌1.4%。

  现券利率债方面,银行间主要利率债收益率波动甚微,10年期国债活跃券200006收益率下行0.24bp报2.95%,30年期国债活跃券200004收益率上行0.5bp报3.725%。10年期国开债活跃券200210最新收益率近乎持平于前一日中债估值,报3.46%。

债市综述:可转债惯性走强后回吐涨幅 现券波动甚微

  央行公开市场进行500亿元7天期逆回购操作,今日无逆回购到期。据此计算,央行公开市场净投放500亿元。随着税期临近,资金面或也将有所收敛。业内人士预计,央行将根据短期资金面承压情况适时适度开展公开市场操作。

  本周(8月10日-16日)央行公开市场将有4100亿元资金到期,其中8月14日有100亿元逆回购到期,8月15日有4000亿元MLF到期,原本于15日(周日)到期的4000亿元MLF资金因遇节假日顺延至17日(下周一)回笼。

  资金价格方面,Shibor普遍走高,短端品种上行幅度稍大,隔夜品种上行7.2bp报2.201%,7天期上行4.7bp报2.249%,14天期上行9.9bp报2.197%。银存间1天质押式回购(DR001)最新加权平均价报2.1967%;银存间7天质押式回购(DR007)加权平均价报2.2452%。

  一级市场方面,国开行增发3、5、7、20年期固息债中标利率分别为3.0386%、3.2072%、3.3622%、3.9487%,投标倍数分别为4.17、5.78、10.12、7.42。农发行清算所托管增发债2年、7年期中标利率分别为2.8476%、3.4304%,投标倍数4.73、3.47。