T+0助攻 游资爆炒可转债

  原标题:T+0助攻 游资爆炒可转债 来源:深圳商报

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  【深圳商报/读创讯】(记者 陈燕青)近期A股整体维持高位震荡走势,但转债市场却是热闹非凡。10日,可转债全日“熔断”阵营达到11只,有16只转债的全日涨幅超过10%。今日又有可转债被“熔断”。不过,由于A股11日尾盘跳水,拖累可转债下跌,截至收盘,不足三成转债上涨,其中横河转债仍大涨17.35%,哈尔转债上涨9.57%,同德转债蓝盾转债跌幅均超过10%。业内人士提醒投资者,不要盲目炒作可转债,谨防强制赎回带来的风险。

  尽管正股横河模具11日下跌3%,但横河转债当日依然大涨逾17%,该转债最近三个交易日大涨154%,走势极其抢眼。

  由于正股蓝盾股份广电网络10日涨停,相关转债蓝盾转债10日大涨72.18%、广电转债大涨50.79%、凯发转债大涨33%,暴涨势头甚至盖过了上市的新券沪工转债国城转债。不过,蓝盾转债、凯发转债和广电转债11日分别下跌12.35%、7.1%和1.13%。

  10日,众多转债触及“熔断”而临时停牌,先是沪工转债、国城转债开盘即暂停交易,紧接着广电转债、横河转债、凯龙转债盛路转债也因涨幅过大被“熔断”,导致临时停牌。当日共有11只转债被临时停牌过至少一次,其中广电转债、横河转债、凯龙转债、盛路转债、蓝盾转债等5只更是被临时停牌两次,由此不难看出可转债交易的活跃。

  目前最贵的可转债当属英科转债,该转债近期维持在千元以上,11日收报1029.9元,年初至今最高涨幅曾达到11倍,一举成为史上最贵的可转债,也被誉为转债中的“茅台”。英科转债的大涨正是由其正股英科医疗今年飙升带动,半年多以来该股上涨接近10倍。

  不过,并不是所有的可转债都遭遇爆炒,也有极少数可转债破发如本钢转债

  从理论上来说,可转债兼具股性和债性,价格应该比较贴近其正股表现,波动幅度应该低于其正股。不过,现实中很多时候并非如此。和A股存在10%的涨跌幅限制相比,可转债交易机制较为灵活,尽管盘中存在临停阈值,但整体不设涨跌幅限制且是T+0的交易,而可转债的交易佣金可以低到万分之一,交易成本相对较低。正是上述种种因素,促使部分小市值可转债遭遇资金爆炒。今年3月,可转债市场就曾出现一波爆炒行情。

  对此,经济学家宋清辉指出,“部分可转债被爆炒的主要原因是游资利用转债日内T+0的交易制度,对一些小盘转债进行炒作,投资者对此应保持警惕,炒作退潮后将回归基本面,届时相关被爆炒的可转债将大跌。”

  “由于可转债可T+0交易,可当天买当天卖且可以操作无数次,因此一些小市值的转债容易遭遇资金的爆炒。”一位不愿具名的券商分析师对记者表示,“不过,可转债具有强制赎回条款,即当正股股价满足一定条件时,公司有权以约定的价格赎回投资者手中的转债。该条款一般是连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价不低于当期转股价格的130%。只要满足条件,公司便可使用该条款。如果可转债溢价率过高,一旦被强制赎回投资者将面临较大的亏损。”

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